供应端的矛盾若出现激化则后市上行压力升温

钢厂库存两连增，卫生级不锈钢管综合压力高

    截至上周五大钢材产量小幅增加0.19%至1094万吨，较去年同期增加20.22万吨，突破2019年的新高，不过整体卫生级不锈钢管增速多呈现分化态势。钢厂库存增加3.38%，社会库存下降1.80%，总库存小幅回落6.76万吨，也是连续14周降库以来的最低值，较年内高点累计降库超48%，目前是处在2150万吨附近的水平，较去年同期还增加近400万吨。因此，本周的表观消费量下滑至1100万吨，低于降库以来的14周均值。综合来看，当前的供需尚未出现明显失衡现象，但在供给高企、建材需求淡季扰动下，卫生级不锈钢管期货的表现出现一定分化，但矛盾没有进一步加深之前，供需格局预计表现健康，关注在成交下滑之后，钢厂的动态调节情况。具体来看，卫生级不锈钢管产量均有下滑，但钢厂库存增加的同时，社会库存的降库压力主要是体现在卫生级不锈钢管上面，预计季节性压力略有升温，关注持续性表现，当前压力尚不大。产量增加明显，社会库存明显回落的同时，厂内库存也小幅下降，供需整体还是维持健康态势。整体板块表现均较好。

    高炉开工率处在九成以上高位，卫生级不锈钢管产量持续创新高

    从不同频度的供给端数据来看，整体均维持持坚或继续走升的格局，主要驱动力还是当前的利润表现，全国247家钢厂盈利率处在95%以上的高位，致使均没有减产限产意愿，卫生级不锈钢管供应端的矛盾如果出现激化，则后市上行压力升温，关注在需求响应匹配下的库存变化，以及需求预期情况是否存在变动。

    建材需求高位回落，卫生级不锈钢管形成需求提振

    据统计，近期沪市终端采购量为3.09万吨，环比前期减少5300吨，较去年同期高0.78万吨，虽然明显回落但仍旧还是处在高位水平。此外，昨日统计全国建材成交量均值为20.06万吨，环比下降4.4万吨，注意季节性回落持续性是否展开。另外，6月上旬重点企业汽车产销恢复较好，同环比均大幅增长，对卫生级不锈钢管形成需求提振。5月重卡销量继续大幅同比增加，创历史新高，基础设施建设对需求的支撑较为长远。

    综合来看

    当前的供需尚未出现明显失衡现象，但在供给高企、建材需求淡季扰动下，期货的表现将出现一定分化，但矛盾没有进一步加深之前，卫生级不锈钢管供需格局预计表现健康，关注在成交下滑之后，钢厂的动态调节情况。

 

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